投资者想在中国股市获得投资收益，其实不难，但须付出耐心。下面抽出四家上市公司，观察其股东人数变化。中国中免（601888），2016年底股东人数22083户，之后每年股东人数均出现增加态势，到今年3月底，股东人数高达23.3万户，比2016年底膨胀9.6倍！中免股价于2021年2月见顶，2020年底股东人数53856户，比2016年底增加31773户，增加1.4倍。其实并不算多，筹码尚算不太分散。但当其时市场吹捧免税概念，海南岛成免税岛，要成为第二个香港，股价见顶之后持续下跌，散户投资者自然不会放过如此难得机会，越跌越买。两年时间，中免股东人数由53856户变成198277户。（见表）

中免股价2022年7月及2023年1月两次上冲100周平均线（图中绿色线，相当于500日平均线）无功而返，明显地长线投资者派发，而散户投资者则持续加仓。今年3月底中免第四次跌至200周平均线（相当于1000日平均线），终于向下突破，此时散户仍然继续加仓，股东人数增加至233121户。尽管海南免税购物取得极大增长，但股价却持续下挫，6月底跌至400周平均线（相当于2000日平均线）。

海天味业（603288）情况与中免差不多，走势亦接近——是否同一类资金所为？海天主营豉油调味料，但我从来不会买海天产品，因为李锦记比海天好得多。不过这并不妨碍海天股价上市后持续上升。2016年底海天股东人数为23169户，当时股价约11元（按除权后价格计算）。随着股价上升，股东人数亦随之增加，到2020年底，海天股东人数增加至66719户，增长1.9倍。海天股价于2021年1月见顶，比中免早一个月，最高位126.20元。之后海天股价走势进入熊市。2021年底，一年时间海天股东人数急升1.6倍至174861户，比2020年底增加10.8万户。长线主力持续派发，而散户投资者在搏命入市——如此不可多得抄底机会岂能错过？！殊不知却是陷阱，海天上市后股价最大升幅高达29倍，最高市值7016亿，怕是要将豉油当饮料喝啦。2022年底海天股东人数略微减少至156565户，减少1.8万户；2023年3月底股东人数164568户，增加约8000户。海天股价走势比中免弱，几条平均线都是被跌破后才出现反弹，近期亦是跌破400周平均线后才出现反弹，力度逊于中免。但相信中免海天均会出现一个中期反弹浪。

先看看福建高速，2016年底股东人数154581户，2017年底减少至134145户，2018年底120724户，2019年底再减至111255户，2020年底跌破10万户大关至99490户，2021年底减少至91502户，2022年底又减至86175户，今年3月底再减至84461户。6年多时间，福建高速股东人数减少45%，而股价则在此期间保持震荡略微上升势头。

再看看招商公路（001965）。2018年底股东人数52188户，2019年底减少至44458户，2020年底又减至39948户，到2021年底剩下33357户，2022年底更减少至31818户，今年3月底股东人数仅仅剩下29399户，4年多时间股东人数减少44%，比福建高速更快。历史上，招商系股票普遍表现出色，比如很早以前赤湾（000022）及招港（000024），后来招商银行（600036），如今招商公路小荷才露尖尖角。