市场目前到底是超跌反弹还是迅速重回牛市了？要回答这个问题，需要区分反弹和回归正常的特征。反弹的特征，一定是超跌股为王，前期龙头以及强势股反而休息。

　　之前最抗跌(强势股)的主板品种是什么？是俗称的“金三胖”(银行、证券、保险)。现在金三胖们是什么表现？没表现。它们的现阶段任务就是台柱子，表演的是其它个股。之前真正的人气龙头，是东方财富、乐视网等等。从6月30日以来的走势来看，它们是明显有大资金关照的也极为抗跌的。但到了现在，它们也是极为抗涨的。而我们再看一大堆超跌股，你随便拎一只出来，很少找到没有50%力度的。两相对比，这是非常明确的“维稳+反弹”走势。

　　“回归正常”需要什么表现呢？首先是估值回归，另外是负面消息对市场的影响力度。估值回归现在依然任重道远，即便个股涨了70%、80%，距离前期高点依然有较远距离。这个涨，“迅速”(牛短)是标志。而财经网的一则之前“未经沟通”的消息对市场的心理影响，大家也有目共睹。

　　虽然中期暂未见乐观标志，但短期可做的交易机会却很多。在明确了前述大方向之后，可以去细化现阶段的交易模式。7月16日，是本次暴跌以来，交易初显“正常”的一天。这一天，创业板的指数比最高点下跌35%，成交金额比顶部最高峰下跌了40%；上证指数比最高点下跌了26%，成交金额比最高峰下跌了56%。可推测的结论，是去杠杆之后，成交活跃度而言，几乎没影响创业板，影响的是上证。目前的参与主流，依然在创业板为代表的新兴产业群体。

　　具体到板块上，第一个思路，“超跌”特别是新兴产业的超跌是第一主线。这一类中，可左侧交易主打目前刚复牌的品种。“补跌效应”已进入末期，且可能也是本轮反弹最终将救赎的目的之一。近期从湘电股份、嘉欣丝绸、华胜天成的走势中可得到验证。更早如暴风科技这一类的，也明显给出了交易机会。

　　第二个思路，是低市值、低估值以及事件驱动。这里特别说一下“事件驱动”。在首先界定为“非估值回归驱动”而仅为“超跌反弹”为逻辑的市场背景下，市场热钱的最爱就是超跌和事件驱动。目前涨幅最大的是谁？是中航系。为什么是它们？首先是中航系自己的高调维稳并真金白银巨资参与的态度，其次是9月大阅兵以及央企整合开始进入高度预期阶段。几个原因累加，它们就“意外”地成为本次反弹的最强群体。类似的事件驱动，电影暑期档票房爆棚，已经达到历史最佳。万达院线为最直接受益股。在机构调研加该事件驱动后，股价的人气也爆棚就毫不意外了。

　　当超跌股唱主角，前期龙头股(估值标杆)休息。这样的场景，中期策略是稳健型投资者继续休息等待，短期策略是短线爱好者可积极参与市场机会，保持市场跟踪体验。二次探底风险并未消失，政策兜底边际递减后的市场底还需要考验。太悲观固然不可取，就此乐观恐怕也太早。股灾的心理后遗症以及对市场的深远影响，后期终将体现。